Uniswap是自动做市协议，也就是去中心化交易所，上篇文章“Uniswap的兴起及自动化做市商(AMM)模型”做了简要的介绍，这次我们谈谈它的进化史。
Uniswap的V1和V2版本
Uniswap的初始版本于2018年11月推出，实现自动做市商（AMM），并慢慢开始引起用户的兴趣。
V1版本支持的流动性池子是ERC20-ETH池，就是每个交易对里必须包含ETH。
2020年5月，在DeFi夏季之初，Uniswap推出了该协议的第二个版本，名为Uniswap V2。
主要特点是在V1中存在的ERC20-ETH池的基础上，增加了ERC20-ERC20流动性池。
在2020年下半年，Uniswap V2经历了一个抛物线式的增长，并迅速成为Ethereum上最受欢迎的应用。它也几乎成为了自动做市商（AMMs）的标准，成为整个DeFi领域被分叉最多的项目之一。
自推出以来不到一年内，V2就促成了超过1350亿美元的交易量。
Uniswap的V3版本
V2版本虽然可以添加任何ERC20币对，但在资金利用率上并不高、波动大的币容易产生更多无常损失、手续费偏高等问题，在发布V2之前，Uniswap背后的团队已经开始研发新版本的协议V3。
V3的细节在2021年3月底公布，在5月Ethereum主网和Optimism（一个Ethereum第二层扩展解决方案）上发布Uniswap V3。
与V2相比，Uniswap V3注重资本效率的最大化。这不仅可以让流动性提供者（简称LP）赚取更高的资本回报，而且还大幅提高了交易执行力。
除此之外，由于更高的资本效率，LP们可以创建整体投资组合，大幅增加对优先资产的敞口，降低其下行风险。
这一切都可以通过引入集中流动性（concentrated liquidity）的新概念来实现。
除此之外，V3还引入了范围限价单、多个收费层级等。现在，让我们来了解一下Uniswap V3的这些主要功能。
集中流动性
集中流动性是V3的主要概念。
当LP向V2池提供流动性时，流动性沿着价格曲线均匀分布。虽然这样可以处理0到无穷之间的所有价格区间，但这使得资本的效率相当低下。这是因为大多数资产通常在一定的价格范围内交易，尤其在稳定币交易对的池子中，这些资产的交易范围非常狭窄。
举个例子，Uniswap的 DAI/USDC池只花了0.5%左右的资金用于0.99美元到1.01美元之间的交易——但绝大多数交易量都在这个价格区间内进行。这区间也是为LP们赚取大部分交易费用。
这意味着，在这个特殊的例子中，99.5%的剩余资本几乎从未被使用。
在V3中，LP在提供流动性时可以选择一个自定义的价格范围，允许将资金集中在大部分交易活动发生的范围内。为了实现这一目标，V3为每个流动性提供者创建个性化的价格曲线。
在V3之前，允许LP拥有个人曲线的唯一方法是为每条曲线创建一个单独的池子。这些池子如果不汇总在一起，一笔交易必须在多个池子中进行，就会导致高昂的gas成本。
资本效率及范围限价单
集中流动性可以设置范围限价订单，还可以提高资本效率。
比如提供ETH/USDT的流动性，目前价格约3135.44USDT，如果V2或V3全范围功能，提供10个ETH和31354.4USDT。
但是可能15%的价格波动范围在2500～3800（在上下20%波动）。
那么可以在这个范围内选择范围限价单，用约15%的资金放进去，如果ETH就在这个范围内波动，那这15%的资金就和原来全部的资金有相同的效果，都能赚取相同的交易费用。但资金利用率放15%是放全部的约7倍。
最重要的是，选择范围后将其整体资本的风险降低了。ETH掉到0美元的可能性很小（其它小币可不一定），假设真的是这样，两者的流动资金会全部变成ETH。
虽然都会损失全部资本，但放15%显示承担的风险要小得多。
弹性费用
另一个新功能是交易费用方面的灵活性。V3没有提供Uniswap V2中的标准0.3%交易费，而是初步提供了4个独立的费用等级——0.01%、0.05%、0.3%和1%。这使得LP们可以根据他们愿意承担的风险来选择资金池。Uniswap设计，0.01%和0.05%的费用主要用于稳定的币对，0.3%用于ETH/DAI等其他标准货币对，1%用于更多的不同领域的币对。
与V2类似，V3也可以实现协议费切换，部分交易费将从LP转到UNI代币持有者手中。V3不像V2那样有一个固定的百分比，而是在每个池子的基础上提供10到25%的LP费用。
总结
看起来Uniswap V3在AMM方面可以改变游戏规则，起到引领去中心化交易所的作用。它基本上结合了标准AMM和稳定资产AMM的好处，使资本更有效率。这使得V3成为一个超级灵活的协议，能够适应一系列不同的资产。
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内容整理来源：
Provide Liquidity on Uniswap V3
翻译、排版：恬儿
内容团队：李卫军、寂寞不语、杨卫祥、穆逸扬
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